中东本土电商巨头Noon正酝酿进军公开市场的重大举措——计划在两年内于阿联酋和沙特实现双重上市。创始人穆罕默德·阿拉巴尔透露，公司现已“接近”盈利状态，为精心择时的IPO奠定基础，这将使Noon成为该地区首批上市的主要数字企业之一。

自2016年依托沙特公共投资基金启动以来，Noon已累计融资27亿美元。其业务覆盖沙特、阿联酋和埃及，目前估值接近100亿美元。该公司规模迅速扩张，雇佣约4万名配送司机，2024年商品交易总额预计达50-60亿美元。尽管面临亚马逊、希音、宜家及美团的激烈竞争，其规模已奠定优势基础——尽管尚未实现高盈利。

拓展计划方面，运营效率成为Noon的核心战略。公司正测试租赁式自动驾驶货车及三轮车以压缩成本。阿拉巴尔断言这些机器人将24小时运营，到2027年可能削减半数司机岗位，此举预计将显著提升盈利能力。并购计划也已提上议程，印度正成为潜在拓展目标。

尽管发展迅猛，Noon有意区别于硅谷长期亏损的模式。阿拉巴尔强调必须在IPO前证明盈利能力，他向《金融时报》表示：“我们的董事会成员、全球市场和银行都已不再接受那种无稽之谈。”市场专家指出，随着规模扩大、运营优化及估值攀升，Noon正处在从行业颠覆者向上市领军者转型的关键节点。若能实现盈利并向市场证明基本面实力，其双重上市或将成为海湾合作委员会地区数字商业的里程碑。

Noon的上市计划正值海湾地区IPO市场谨慎向好之际。2025上半年该地区共完成24-27宗IPO，募集资金34-41亿美元，虽同比小幅下滑但仍展现投资者韧性需求。沙特以22宗IPO募资28.6亿美元主导市场，占地区总额85%；阿联酋则因主要依靠Alpha Data单宗上市，募资额骤降至1.63亿美元（迪拜新上市的住宅REIT贡献5.84亿美元）。

具体至2025年第二季度，海湾地区14宗IPO共募资25亿美元，迪拜住宅REIT成为当季阿联酋最大上市项目。分析师指出，尽管较2024年53宗IPO募资137亿美元的纪录有所回落，后续上市储备项目依然稳健。Noon选择在迪拜和利雅得上市的战略，恰逢地区领军企业逆全球寒潮寻求资本市场突破的时刻。此类IPO不仅能募集新资金，更将成为阿联酋科技生态的标志性事件，有望激发投资者对区域数字冠军的更广泛关注。

不过Noon仍面临挑战。其生鲜配送业务虽提升了商品交易总额和杂货市场份额（该品类属地区电商增长最快领域），却牺牲了利润率。分析师指出，低客单价及持续投入的物流建设仍在短期内制约其盈利表现。

本文资料源自khaleejtimes