本文转载自 gulfnews 翻译/迪拜人Mary
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迪拜在一个很有趣的节点，它自己正在亲自实践分析师们的观点。在迪拜的天际线上已经能够有足够多的高楼了，这也许会给人一丝乐观。但是那些有着不一样的观点的人却觉得这一切似曾相识。
迪拜的股票市场沐浴在新兴市场的光环下，这是迪拜经济发展史上的一座里程碑。这里曾经有过资本为了其他海湾国家的优厚回报而疯狂出逃。因此，目前经济指数所显示的上行趋势，多少有些超现实。
几乎没有人对迪拜今日的繁荣表示怀疑。根据分析师的观点，经济对外部的冲击有着较强的抵抗力。虽然一些人对于持续的通货膨胀表示担心，但是大岁数分析师均认为迪拜目前的经济风险仍处于可控范围。
就其他数据而言，在2013年迪拜GDP增长突破4.7个百分点。其他经济指标也一片乐观。贸易、服务业、旅游业都显示经济增长势头强劲。同时，迪拜的流动性较2008年也有所加强。而且，恶性信贷扩张已经在某种程度上被遏制。
更加关键的是，目前迪拜当局竟然经发展房地产，尤其是住宅房产，作为迪拜未来的经济发展重心。他们似乎忘记了过去的痛。众所周知，迪拜经济形势瞬息万变，增长领域也使如此。
即使实在地产行业内部，比起住宅市场，商业地产也更加受到青睐。
然而，一些分析师对于这种情形依然感到似曾相识。他们依然在寻找证据推翻投机带来价格上升的这一假设。他们的担心是：虽然采取了一系列的防控手段，目前的价格已经距离2008年的顶峰仅有不到10%的差距。如此的繁荣已经超过了经济基本面。
资产价格的飙升以及其他的证据都表明目前市场上存在一定程度上的投机。这种情况有两个负面影响，第一：投机拉高价格；第二：供应商错误的理解了市场的价格开始疯狂供给。
以上两点就是2008年金融危机的成因。盲目的乐观使得开发商在项目中大笔砸钱，这样一来，股东和其他经济参与者则一并被脱下了水。
同时，迪拜资本杠杆率高企则是另一个问题。虽然目前迪拜的债市均有良好的再融资机制。但是这也会在某种程度上鼓励企业疯狂举债。这样一来经济形势就又会变得脆弱并重回繁荣-萧条的怪圈。
经济危机的成本已经高到我们无法支付，所以它将是一个没人想看见的结果。