迪拜:“中东金融中心”正崛起


Written by on 17/03/2013 in ★全部文章, 资讯 - No comments

本文转载自 新华网

迪拜经济A

    编者按:
  “迪拜国际金融中心(DIFC)是世界上最新的国际金融中心,目标是向纽约、伦敦、香港靠齐。”这是迪拜国际金融中心网站上的一句标语。不同于离岸金融中心,迪拜完全是陆地金融中心,本质上与纽约、伦敦、香港无异。但是,DIFC为金融机构提供的条件及营造的环境似乎更具有吸引力。

  金融篇
  无外汇管制成核心竞争力
  汇率管制的开放降低了机构面临的政治风险,从而吸引大量专业金融资本流入迪拜。同时,这样增加了资本的流动性,从而形成积极的雪球效应
  “迪拜相较于一些新兴国际金融中心而言,有着不可比拟的竞争力,尤其实施的零税率和无外汇管制措施,更是其核心竞争力所在。”复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受《国际金融报》记者采访时表示。

  “游戏规则”明确
  2004年9月,迪拜政府决定设立DIFC,使其成为迪拜10多个自由区中的一个,并将金融服务业作为仅次于旅游业的重点开发产业。占地面积110公顷的DIFC自建立开始就吸引了大量金融机构进驻。据悉,目前大概有900家企业在DIFC运作,其中有近400家是金融机构。而在金融机构及其他企业纷纷在DIFC挂牌营业的情况下,DIFC的证券交易所和商品期货交易所等市场也迅速建立起来。
  迪拜国际金融中心首席执行官阿卜杜拉曾表示,尽管受到欧债危机、全球经济下行和地缘政治动荡的影响,但DIFC仍然加强了迪拜作为国际金融和商业中心的地位。迪拜世界一流的基础设施和普通法系司法体制为国际和地区公司进入该市场提供了一个坚实的平台。预计今后5年,在DIFC注册公司数将保持年均增长20%的势头。
  一位曾经在迪拜有过工作经验的外资银行人士对《国际金融报》记者表示:“其实DIFC是一个挂靠于政府的机构,但是其运营则是完全独立的。尤其是其高标准以及高透明度的法规、法则,这无疑为来自世界各地不同的企业及机构提供了明确的操作准则。”
  出于反洗钱等考虑,联邦政府对DIFC融资活动有一定干预。按照阿联酋法律,内阁作出的决议须经七位酋长组成的联邦最高委员会审批,该委员会通过后再由总统颁布命令予以批准。此外,迪拜还请来前英国金融界的权威人物菲利普·索普来规范市场,利用欧洲的金融监管标准,建立迪拜金融中心的游戏规则。新规则保证,迪拜金融业务都是在透明的情况下运作。

  “零税率+资本自由”
  不过,迪拜金融中心对企业及金融机构的最大吸引力还在于零税率和无外汇管制。迪拜国际金融中心为入驻的金融机构提供了很多优惠条件,包括至少50年的零税率;同时DIFC已经和45个国家都签订了“避免双重征税”的协定等。另外,允许100%的外资所有权,在阿联酋的其他地方,阿联酋的公民和在阿联酋注册的公司必须持有多数股。
  “零税率的措施是很多离岸金融中心的做法,比如开曼群岛、瑞士等,这些地方也因此被视为‘避税天堂’。不过,迪拜是一个在岸金融中心。虽然迪拜的税收优惠措施与一些‘避税天堂’的做法类似,但是两者之间存在本质的差别。离岸金融中心允许一家公司在当地注册但在其他地方运营,而在岸金融中心则是要求公司在DIFC注册后有实体公司进行运作。”上述外资银行人士指出。孙立坚则指出:“允许100%外资所有权,是像上海这样的国际金融中心所无法比拟的竞争力。”
  而除了一些吸引企业的优惠措施之外,其无外汇管制的制度可以被视为核心竞争力。“无外汇管制使得迪拜成为了真正的自由港。”孙立坚指出,“汇率管制的开放降低了机构面临的政治风险,从而吸引大量专业金融资本流入迪拜。同时,这样增加了资本的流动性,从而形成积极的雪球效应。”
  “尽管,迪拜在此轮金融危机中遭受资本大规模撤离所带来的创伤,但是这并不会改变DIFC的运作模式。只要是资本自由港,就具有极高的经济周期敏感性,受经济周期的影响也会比较大,例如香港。”孙立坚表示。

  展望篇
  亟需摆脱“外资依赖症”
  当金融危机爆发,国际资本纷纷撤离,导致迪拜金融危机的爆发。因此,很大程度上,迪拜金融危机爆发的根源可以说是在于它对外资的高度依赖性
  得益于迪拜银行业业绩的持续改善和房地产业复苏,2012年迪拜金融市场公司(DFMC)实现964万美元利润,在经历多年金融危机的拖累之后,终于扭亏为盈,并创造了历史新高。迪拜,曾经缔造了“沙漠神话”而让全世界人所向往;也曾深受金融危机冲击而付出高昂的学费。
  现在的迪拜,正走在复苏之路上,道路颇为艰辛。只是,经历过大起大落之后的迪拜在走向国际金融中心的进程中是否将更加得“智慧”?

  金融业复苏步履维艰
  DMFC董事长称,得益于阿联酋渐趋繁荣的经济环境,该公司正进入一个新的发展阶段。2012年公司销售总额达5233万美元,比2011年增长8.22%。2012年迪拜金融交易中心签署了27项数据发布合同,同比增长35%,而市场数据销售收入也增长12%。
  近日,迪拜经济发展局发布《迪拜经济2012》称,虽然2009年该酋长国经济负增长2.4%,但过去两年却一转颓势,经济呈现持续复苏增长。2010年和2011年迪拜经济增长率分别为2.8%和3.4%。
  然而就在三年前,迪拜这一迅速崛起的中东金融中心还面临着破产风险。2009年11月,迪拜政府宣布,迪拜世界欠债590亿美元,且因无力偿还将重组迪拜世界,并将把迪拜世界债务偿还暂停6个月。这一消息犹如“平地一声惊雷”正式宣告迪拜卷入了2008年开始源于美国的金融危机,而迪拜爆发的债务违约风险甚至被认为是金融危机的第二波,可能将全球金融危机拉下更深的深渊。迪拜工商会会长哈姆杜·布·阿米姆曾承认,在这场世界金融危机中,迪拜的金融、房地产、贸易、旅游和出口产业遭受打击巨大,迪拜外债目前已高达1202亿美元,占阿联酋全国外债的57%。
  尽管此后阿联酋中央政府和迪拜地方政府采取了一系列措施以帮助迪拜度过危机,不过,迪拜仍艰难地走在摆脱金融危机的道路上。2012年12月,穆迪对迪拜金融业复苏发出警告,出于对不良贷款累积的担忧,该评级机构下调了阿联酋最大的银行Emirates NBD与另外两家银行的信用评级。另外,穆迪还将迪拜伊斯兰银行列入评级可能下调名单。

  融资模式或改变
  而经历过从“天堂”到“地狱”的磨砺后,迪拜是否将在打造国际金融中心的过程中多一份“务实”?
  “支撑迪拜高度发展的资本基本全部来源于境外,正是大规模的海外资本流入才打造出了迪拜这一国际金融中心。而当金融危机爆发,国际资本纷纷撤离,回到美国寻求避险,从而导致迪拜金融危机的爆发。因此,很大程度上,迪拜金融危机爆发的根源可以说是在于它对外资的高度依赖性。”复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受《国际金融报》记者采访时表示。
  在迪拜金融危机爆发之时,迪拜总共拥有800亿美元债务,其中迪拜世界负债590亿美元。迪拜世界的债权人主要分布在海湾地区,但也有不少欧美金融机构涉足。据瑞士信贷银行的数据,欧洲各大银行涉及的延期支付款项达130亿欧元,如果迪拜方面有一半款项无法偿还,欧洲各大银行将损失50多亿欧元。
  “经历过金融危机洗礼后的迪拜在未来的融资模式上有可能发生一些改变。”孙立坚指出,“一方面,海外投资者对迪拜发展的高度乐观情绪可能有所转变,资本流入迪拜的速度可能会放缓。另一方面,迪拜政府也意识到了高度依赖外资及大规模资本跨境流动对迪拜的负面影响。因此,以往由政府主导的主权债务投资可能会有所减少,迪拜政府可能会允许更多的民间资本投资迪拜金融业。”

  “海陆空”全方位出击
  石油为迪拜的发展提供了“第一桶金”。同时,随着周边中东各国石油出口量的增加以及石油价格的连年上涨,大量的石油美元推动了中东经济的快速发展
  位于阿拉伯半岛的迪拜,是沙漠中难得的一片绿洲。占据阿拉伯湾南岸有利地形的迪拜,更成为了“海湾明珠”。迪拜的迅猛崛起,吸引着全世界的目光。
  尽管相比于伦敦、纽约这样的国际金融中心,迪拜仍存在着不小的差距;但是,迪拜完全称得上不折不扣的“中东金融中心”。

  石油:“垫脚石”
  对于中东,世人最为直接的感觉,除了复杂的宗教、政治局面之外,就是拥有极为丰富的石油资源。几乎所有中东经济体发展都高度依赖石油,不过,迪拜却摆脱了受石油控制经济的命运。目前,石油占迪拜GDP比例不到6%。
  但不可否认的是,石油为迪拜经济的起飞提供了基础。上世纪30年代开始,迪拜人赖以生存的采珍珠业在国际市场激烈竞争下遭受重创,经济濒临崩溃。而石油的发现和开采,使得迪拜绝地重生。自从1960年在这一地区发现了石油以后,迪拜的远期发展前景被业界看好,随着1969年第一桶原油的出口,推动了迪拜的经济和城市基础建设的更快发展。
  “石油为迪拜的发展提供了‘第一桶金’。同时,随着周边中东各国石油出口量的增加以及石油价格的连年上涨,大量的石油美元推动了中东经济的快速发展,更令迪拜看到了发展金融业的机遇。”一位证券公司经济分析师对《国际金融报》记者指出。

  自由区:经济中枢
  石油仅是迪拜经济发展的垫脚石,迪拜大多数的收入来自杰贝阿里自由区,而且越来越多的来自于旅游行业。事实上,世界上绝大多数城市成为国际金融中心的条件之一就是优越的地理位置,像香港、新加坡发展成为国际金融中心同样也是凭借有利的地理位置发展港口贸易起家。
  迪拜战略性的地理位置使之成为了一个世界领先的贸易中心和货物转运中心。杰贝阿里港口是世界第十一大港口,同时也是中东地区最大的港口,它能为125条航线提供优越的泊船条件,只收取低廉的费用。杰贝阿里自由区就建在杰贝阿里港的附近,它充分利用自己得天独厚的地理位置为经商者提供各种支持和服务。
  杰贝阿里是阿联酋最大的自由区,也是中东地区最大的自由区。自由区于1985年由迪拜政府发起建立,是全球第一个通过ISO9000国际认证的自由区。2005年至2010年,自由区注册企业数增长60%,企业营业额年均增长34%,对迪拜GDP贡献率达25%,占迪拜出口总额50%,占迪拜吸收外国直接投资总额20%,并为阿联酋创造了约16万个工作岗位。2010年,杰贝阿里自由区贸易总额为2200亿迪拉姆。2011年1至5月,自由区贸易额为1020亿迪拉姆,同比增长8%,约占迪拜同期贸易总额的1/4及出口额的42%。

  航空:飞翔之翼
  相较于杰贝阿里自由区,迪拜国际机场及阿联酋航空更为享誉世界。中东地区正在逐步成为全球航空市场的“新中转枢纽”。每个小时都有成千上万来自中国、澳大利亚、印度及全球其他地区的旅客抵达迪拜国际机场,并且其中大部分旅客都将继续转乘其他航班前往世界上的其他地区。
  在过去5年,阿联酋航空总部所在的迪拜国际机场的年客流量从2880万人次上升到了5100万人次,增幅高达77%。目前,迪拜机场的年客流量已经超过了纽约肯尼迪国际机场。
  与此同时,迪拜国际机场仍在不断地扩建,而随着3月份迪拜世界首个A380专属航站楼的正式启用,迪拜国际机场首席执行官保罗·格里菲斯认为,2015年底迪拜国际机场将正式成为世界上最繁忙的国际客运航空港,并预计2018年迪拜国际机场的年旅客吞吐量将增至9000万人次。国际航空集团(IAG)的首席执行官威利·沃尔什称:“人们已经接受全球经济的中心力量在向东方转移,因此海湾地区航企所处的地理位置给其带来了非常大的优势。”
  而除了地理位置的得天独厚,这一地区航空公司的快速发展也是吸引大量顾客不可或缺的因素。阿联酋航空(EK)、阿提哈德航空(EY)和卡塔尔航空(QR)以“虎狼之势”进行扩张,目前海湾地区航企手中握有全球1/3的波音777飞机和空客A380飞机的订单。其中,阿联酋航空更是在短短几年内跻身全球明星航空公司之列。除了最初成立的资金来自于政府的资助外,阿联酋航空自运营第三年起即连年盈利。2012财年,阿联酋航空的净利润达到了6.28亿美元。

  旅游业:重要经济支柱
  绝大部分资金进入迪拜房地产并不是赌未来房价上升并从而获利。很大程度上是看好项目建成后在服务业的发展潜力
  旅游业是迪拜经济的第一大支柱,每年迪拜旅游业收入占GDP达到30%左右,这在其他国际金融中心中是较为少见的。“进入迪拜的国际资本可以被定义为消费型、奢侈型的资本,而正是这些资本把迪拜打造成了时尚之都。”孙立坚指出。

  高端酒店业繁荣
  一说起迪拜,人们脑海中首先联想到就是迪拜七星级的帆船酒店以及高达828米的哈利法塔,这些高楼大厦已然成为迪拜的地标。从很大程度上来说,最初外界对迪拜的兴趣正是来源于这些不断地拔地而起的巨型建筑。
  据统计,2011年,世界各地共有930万游客来到迪拜,相比2010年增长了10%,其中来自中国的游客为193791人。2011年,迪拜旅游业总收入达到160亿迪拉姆,同比增长20%。迪拜旅游局相关人士表明:“酒店的巨大收益展现了阿联酋旅游业的活力,相关部门积极推广和挖掘迪拜的旅游市场,而现在的成果足以证明我们成功了。”
  随着高端建筑的出现,迪拜的房地产价格也是水涨船高。尽管迪拜房地产业曾在金融危机中遭受重创,但从目前的数据来看,房地产市场已然复苏。资产管理公司Asteco近日发布报告称,2012年,迪拜房地产从全球金融危机中复苏,销售率创下2008年以来的新高。房地产咨询机构世邦魏理仕则发布报告称,尽管未来两年预计将有3.6万间新屋推出,2012年迪拜房价仍上涨13%,预计2013年将保持该涨幅。
  “从这两年迪拜房地产业快速复苏的情势来看,说明需求还是比较大的,而且这种需求投机的性质比较小。”一位外资银行人士对《国际金融报》记者表示。
  “金融危机带来的重创并不能说迪拜房地产业有着巨大的泡沫,其房价上涨背后是有服务业的高度发展作为支撑的。”孙立坚同样认为,绝大部分资金进入迪拜房地产并不是赌未来房价上升并从而获利。企业及机构愿意融资给迪拜房地产商,很大程度上是看好项目建成后在服务业的发展潜力。

  奢华“诱惑”吸引消费者
  其实,迪拜政府对迪拜的定位就是“高端、奢华、享受”。一句话,这是一个给有钱人提供享受的地方。因此,除了高端的酒店服务外,迪拜更是一个供人疯狂消费的地方。迪拜有着世界上最大的购物中心,总共占地900万平方英尺,世界各地的名牌齐集。而它的免税政策更是具有高度吸引力。每年一次的全世界规模最大的购物盛会——迪拜购物节,已经成为全世界消费者的狂欢日,同时也为迪拜带来源源不绝的收入。
  同时,迪拜是一个自由而不受束缚的地方。众所周知,中东是一个宗教和种族矛盾极其突出的地区,但是在迪拜所有的矛盾却消弭了。跟其他阿拉伯国家一样,伊斯兰教是迪拜的国教,绝大部分居民是穆斯林,但是其他宗教也同样受到尊重。迪拜外籍人口所占的比例更是相当之高,其中大部分人来自东南亚和南亚,还有就是英国等西方国家移民,土生土长的阿联酋人只占人口总数不到20%。不同的种族、不同的信仰、不同的穿着都说明着迪拜这座城市的高度国际化。(付碧莲)

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